6月16日日経新聞大機小機

　基礎年金財源の転用や外貨準備高の活用は、国債の増発と同じであり、負担なしの財源があるという錯覚を生むから、国債より悪質。

○基礎年金財源の転用について
　当初予定されていた国庫からの繰り入れがなくなったため、その分の年金支給は年金積立金を取り崩すことによって賄われるから、年金積立金の目的外使用に他ならない。これは国債の増発と同じである。

○外貨準備高の活用
　為替介入のための円資金は、短期国債の発行によって賄われている。したがって、外貨を処分した場合は、その分国債を償還するのが筋である。それをやらずに使ってしまったら、国の負債がその分残るから、これまた国債を増発したのと同じことになる。
　さらに、外貨準備を円に換えていくと、逆介入と同じことになるから、円高になりやすい。



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